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【点股成金】个股推荐:个股跟踪:世联行(002285)、利亚德(300296)、云南白药(000538)等

国泰君安福建2020-07-10 16:18:16

【目录】

一、个股推荐:无

二、个股跟踪:世联行(002285)、利亚德(300296)、云南白药(000538)、华兰生物(002007)、游族网络(002174)、利尔化学(002258)

一、个股推荐:无

 

个股推荐为今日建议可重点关注的品种。

二、个股跟踪:世联行(002285)、利亚德(300296)、云南白药(000538)、华兰生物(002007)、游族网络(002174)、利尔化学(002258)

 

个股跟踪内所列个股为前期推荐,目前处于跟踪观察阶段,不构成今日买入建议,可在进入适当价格区间时予以关注。

 

【1、世联行(002285):业绩靓丽超预期,抢滩长租拔头筹】

1)事件:世联行公布业绩快报,公司2016年实现营业收入62.7亿元,同增33.1%;实现净利润7.5亿元,同增46.7%;基本每股收益0.37元。

 

2)核心逻辑:公司2016年业绩增速处于区间高点,超出预期,对应PE不到21倍,公司作为A股稀缺的房地产综合服务商,更具备向上修复空间。而在房地产市分工逐渐精细化、专业化的大趋势下,公司提供的专业服务具有更加广阔的空间,业绩持续增长可期;另外,公司积极抢滩长租公寓市场,具备较大优势,为公司提供新的盈利点。

 

3)业绩超预期,将持续受益于行业分化趋势。公司在三季报中预计净利润增速为20%~50%,而实际增速在46.7%,处于区间高位,增速超出预期。公司是A股稀缺的房地产综合服务提供商,在房地产行业分工进一步精细化的大背景之下,公司的专业化营销代理和顾问咨询优势更加显著,将持续受益于这一分化趋势。目前公司的PE仅不到21倍,具有较高的估值修复空间。

 

飘花电影网4、抢滩长租公寓,提升盈利空间。公司旗下长租公寓品牌“红璞”公寓已初具规模,在长租公寓具备天时地利人和的环境下,公司依托于其较强的资金实力和强大的市场营销能力有望成功抢滩长租公寓这一蓝海市场,打造公司新的盈利增长点。


【2、利亚德(300296):业绩喜人近上限 乘风直上半千亿】

1)公司今日公告业绩快报:实现营收43.76亿元(同增116%),与市场预期基本一致;收获净利6.71亿元,接近业绩预告上限6.94亿,超市场预期10%左右,兑现公司高管年初制定的“业务收入利润规划”,圆满迈出“新三年规划”的第一步,让投资者对2018年“百亿+”工程的实现充满信心


2)业绩高速增长不稀奇,但连年翻倍增长则实乃罕见。这背后让我们看到的是【公司领导高瞻远瞩的规划】,是【公司全体员工的高效执行力】,是【行业下游需求旺盛的拉动力】。现居当下宏观经济积极的财政政策和实体经济7%的复苏态势,利亚德这种基本面强烈支撑的绩优小白马是值得珍惜的物种,更是值得长期持有的品种


3)2016年小间距LED全国产能26-27亿颗/月,利亚德占其中60%有余,实现订单18.2亿元,增长56.9%,并凭借议价权享有高毛利率。展望2017年,小间距产品将继续扩产,达到2300KK/月


飘花电影网4)另一值得一提的就是LED照明,金达照明贡献业绩1.65亿,同增94%,较收购时业绩承诺的3803万元四倍有余。同时,16年新增收购4家照明子公司,为夜间亮化工程PPP项目的承接提供强有力支撑


【3、云南白药(000538):商务部审批落地,期待实现二次腾飞】

1)2月27日,商务部反垄断局对集团混改方案发布审查决定:不实施进一步审查,从即日起可以实施集中。目前混改的政府审批环节已全部通过,后续要约收购环节结束后,将进入最后的增资和股权登记阶段。


飘花电影网2)以王明辉董事长为核心的管理团队,过去十年创造过辉煌的成绩:1)成功进军日化领域,白药牙膏销售额过30亿,从无到有创建国内第二大牙膏品牌;2)药品系列从云南白药胶囊发展到气雾剂、贴膏等过10亿品种。3)净利润年复合增长近30%。过去优异的业绩尚且是在缺乏有效市场化激励所取得。


3)云南白药品牌和资源仍有巨大发掘潜力:1)白药牙膏品牌深入,延续高端化趋势;2)卫生巾、洗发水、药妆等日化产品市场空间大;3)药品、中药饮片和中药材资源、乃至医疗服务全产业链整合;4)新华都拟254亿注资为集团整体外延空间奠定资本基础。按我们静态预测2016-2017年业绩增长11%、15%,目前2017PE 23X。本次混改方案力度之大超出市场预期,尤其“两会”前夕方案获批标杆意义非凡!我们认为市场化的机制和激励是必然方向,公司高管团队优秀,有望带领上市公司二次腾飞———鸿鹄展翅


【4、华兰生物(002007):医保目录变化助力血液制品继续维持高景气度,单抗业务进展顺利

1)新版目录调整,人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、人凝血酶原复合物、人纤维蛋白原使用范围均有增加,预计将进一步强化血液制品的景气程度。2016年公司采浆快速增长,血液制品终端价格上涨,血液制品业务保持高速增长。从公司2016年批签发情况看,人血白蛋白批签发增速超过50%,批签发量超过250万瓶(10g计)、静注人免疫球蛋白批签发增长超过80%,批签发量超过160万瓶(2.5g计)、因子类产品中人凝血酶原复合物、人凝血因子Ⅷ批签发增速60%左右。我们预计2017年有望继续保持快速增长。


2)单抗业务初具架构,推动“血液制品+疫苗+单抗”三轮驱动战略。公司以基因子公司为平台,持续推进单抗业务布局,截止目前已经获得四个单抗品种临床试验批件,初步形成一定的产品体系。


飘花电影网3)公司是我们去年以来重点推荐品种,前期底部区域以行业深度更新报告再次提示推荐,并于近期深入调研,股价稳步反弹。目前2017年PE约34X,维持公司增持评级。


【5、游族网络(002174):IP为核心,打造领先泛娱乐内容供应商

      公司有望以内生持续研发优质内容+外延布局海外市场及技术储备为路径,以优质IP储备为核心,以影游联动为方式,以全球化布局及大数据运营为手段,以页游+手游为产品打造领先泛娱乐内容供应商,从而享受幼稚游戏内容供应商市场份额持续提升及游戏出海拓展全球发展空间的行业红利。预计2016-2018年EPS 为0.69/1.12/1.60元,给予公司目标价48.67元,首次覆盖,给予买入评级。


【6、利尔化学(002258):草铵膦龙头确立,景气有望继续上行】

      公司发布2016年年报,实现营收19.82亿元(+33.12%),实现归母净利润2.08亿元(+50.48%),基本每股收益0.40元。公司全年业绩高增长,主要得益于草铵膦需求旺盛,且价格4季度大幅反弹。公司三项费用率均略有下降,合计下降2.21个百分点。由于农药行业步入景气上行周期,我们上调公司2017-2018年的EPS为0.64/0.78元(原EPS0.60/0.75元),目标价16元。






 




本文的信息来源于已公开的资料,国泰君安对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本文所含信息保持在最新状态。
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