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【钢铁丨韩振国 武珣(联系人)】新钢股份(600782):估值极具吸引力、下半年业绩高弹性的优质板材标的

方正证券研究2020-03-22 16:35:12



观点


新钢股份2016年钢材产量为837.5万吨,其中板材合计610.6万吨,占比72.9%。展望后半年,我们认为板材企业的机会更大。上半年长材的高盈利使得大量钢坯被转化为长材,板材产能受到压缩,而三季度是传统的家电、汽车等下游行业的板材需求旺季,供需格局将较往年大幅改观。此外,各地装配式建筑项目有望在三季度陆续落地。目前的热卷库存下降速度和草根调研都显示出后半年板材的景气程度有望持续提升。估值方面,我们根据“下半年板材业绩更具弹性”的判断,筛选出上市公司中板材产量占比超过50%的所有公司,共计11家。新钢股份的吨钢市值仅为1394.4元/吨,除去一季度亏损的安阳钢铁以外,排名11家公司中最低,投资价值凸显估值方面,我们根据“下半年板材业绩更具弹性”的判断,筛选出上市公司中板材产量占比超过50%的所有公司,共计11家。新钢股份的吨钢市值仅为1394.4元/吨,除去一季度亏损的安阳钢铁以外,排名11家公司中最低,投资价值凸显。


盈利预测与投资建议:

飘花电影网预计2017/2018/2019年实现净利润分别为15.1/16.1/18.7亿元,对应的PE分别为7.7/7.3/6.2,给予“强烈推荐”评级。


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